Fotos Japón

Nos mudamos!!!

El pasado miércoles me fue planteada la posibilidad de mover mi blog a Rankia.com, creo que el cambio será positivo, el blog tendrá una más fácil llegada a sus público objetivo y la calidad y principalmente cantidad de comentarios espero que crezca notoriamente. Desde un principio pensé en este blog como una forma de seguir aprendiendo y es lo que quiero seguir haciendo en Rankia. Escribiré cuando pueda porque realmente estoy cargado de trabajo y espero que la calidad de lo que escribo mejore con el paso del tiempo.


Mi nueva dirección es:

http://www.rankia.com/blog/financieramentelibre/

Pablo

El Impuesto sobre el Patrimonio

Cómo decía en la entrada de ayer, llevaba mucho tiempo sin abrir un periódico y que alegría cuando hoy lo hago y nada ha cambiado, seguimos igual que estábamos hace 1 mes y medio, el Ibex en su volátil revoloteo entorno a los 8.000 puntos, el paro que da pena verlo y los políticos exprimiendo sus cerebros en el sprint final antes del 20-N a ver quien es capaz de proponer la sandez mayor y conseguir que sus afiliados le sigan.

El regreso del samurai

Sin avisar a nadie salí corriendo, rumbo a España, de Kobe el día 22 de agosto. Ya han pasado cinco semanas desde mi última entrada, y lo cierto es que me da un poco de pereza ponerme a escribir pero el blog es parte de mi vida aquí, creo que es necesario que lo retome. Si no he escrito hasta ahora ha sido porque he estado ocupado, tenía examenes y entrevistas pendientes y he querido disfrutar del tiempo libre con la familia y los amigos. Han sido unas vacaciones muy provechosas en los todos los aspectos y además he tomado decisiones importantes para mi futuro, el cual veo cada vez más lejos de Japón aunque si llegara una oferta de trabajo en algo que yo considere dentro de mi ámbito de conocimiento y gusto sería valorada.

Marketing en la universidad japonesa

Muchas veces he pensado por qué las personas de universidades privadas encuentran tantos o más trabajos que las personas de las universidades públicas en España, es más pienso que la gran mayoría de los altos directivos de las empresas han salido de universidades privadas.

Dividendazos

Tras las últimas caídas algunas cosas en su relación rentabilidad/riesgo se han puesto realmente baratas. Compraría sin más a estos precios, sin embargo algo me tiene un poco descolocado, antes de leer los periódicos de esta semana yo ya me había dado cuenta de rentabilidad por dividendo estarían dando actualmente empresas como TEF o SAN. Además había pensado entrar en una de las empresas que a lo largo de la semana recomendarían los periódicos, así que esto es lo que me asusta pensar como todos los demás piensan. ¿Qué me estoy perdiendo?

Cómo gané mi primer millón ...

Dicen que el primer millón es el más difícil, lo cierto es que un millón de yenes se gana mucho más fácilmente que un millón de euros, también se gasta mucho más fácilmente, por cierto.

Viaje a Tokyo. Parte 3/3

Mis dos primeros días en Tokyo fueron muy divertidos y aunque andé mucho, lo cierto es que todavía me quedaban muchas cosas por visitar. El tercer día iba a estar completamente solo, y más o menos ya había entendido el funcionamiento del metro. Mi intención era visitar el Tsukiji Market (el mercado de pescado más grande del mundo, una lonja) pero tenía que estar allí a las 6 de la mañana, sin embargo mis creencias religiosas están en contra de levantarse tan pronto estando de vacaciones. Lo primero que hice fue ir a ver el mercado de valores de Tokyo, desde el exterior claro, ya que las operaciones son telemáticas y no había nada que ver. Seguidamente me dirigí hacia el barrio de Ginza, lo que en Madrid serían las calles Serrano y Velazquez, Louis Vuitton, Prada, etc.

 Me habían recomendado ver el Apple Store, creo recordar que uno de los más grandes del mundo.

En el Sony Building estuve viendo un reportaje en 3D sobre el fondo marino, fue muy emotivo, porque cuando trabajaba en Sony muchos de mis compañeros querían que les mandaran a trabajar a Japón.

Viaje a Tokyo. Parte 2/3

El primer día por Tokyo acabó con una salida nocturna a Roppongi Hills. Cómo llegué tarde a casa aquella noche, el día siguiente me levanté tarde, a las dos había quedado con un amigo japonés que estudió en la universidad de Alcalá para ir a hacer un poco de turismo.

Primero visitamos Meiji Jingu Shrine, uno de los templos más famosos y grandes de Tokyo. Ciertamente es muy grande y en verlo y realizar nuestros rezos nos llevó cerca de dos horas. Antes había oído o leído que los japoneses llevan sus coches recién comprados a que se los vendigan, según parece es bastante usual pero hasta la visita a este templo no había tenido oportunidad de verlo en persona.

Huele a macrocrisis

Son casi las once de la noche y yo esperando a ver si me mandan el resultado del CFA, les doy una hora y me voy a acostar, pero las malas noticias me gusta saberlas cuanto antes.

Mientras estoy esperando leía el periódico y es espectacular las noticias de hoy. Después de dos o tres días de subidas en el Ibex nos encontramos con:

Soros hace las maletas y cierra el Hegh Fund que gestiona desde hace 40 años, ¿a qué estamos jugando?

Viaje a Tokyo. Parte 1/3

La semana pasada hice mi primer viaje turístico importante por Japón. El viernes di la primera clase de la mañana y me fui a hacer mis preparativos. A las seis de la tarde ya estaba en Haneda, ya que volé desde Kobe Airport (es más barato que usar el "Shinkansen", tren bala). 

Bankia y Civica, ¿Hasta donde se pueden ir?

Hace 3 días que llegué de Tokyo (pronto haré un post-resumen) y con las evaluaciones de los alumnos  estoy bastante ocupado, aunque no por ello he dejado de seguir la colocación de ambas, Bankia y Banca Cívica, con expectación.

Corred, insensatos!

Qué caliente se ha puesto el tema en Europa en cuestión de una semana, solo han hecho falta unos cuantos datos un poco buenos del sentimiento de los particulares y !A jugarrrr!. Lo de hoy, realmente serio, nunca me había planteado tranquilamente que Grecia hiciera el default. He visto algún comentario en los periodicos diciendo que la última de estas duró dos días y al tercero por algún milagro de la naturaleza, o de los cuidadores del mercado, "rebote al canto".

Pensamiento emprendedor

El fin de semana pasado estuve de visita en Umeda, un barrio comercial y caro de Osaka. Aunque ya he cumplido mi tercer mes viviendo en Japón todavía sigo impresionado con el gasto de las personas. 

Latibex

Como decía en la entrada anterior, últimamente he estado revisando el Latibex. Tengo pensado mirar las cuentas y demás papeles de Petrobras y de Bradesco en los próximos días. En principio, lo poco que sé de las dos empresas me gusta bastante, ambas están principalmente expuestas a Sudamérica y Centroamérica, son brasileñas, y han creo que tienen los cimientos para mantener el crecimiento que vienen desarrollando en los últimos años.

Junio

La frecuencia con la que escribo se ha visto reducida en las últimas semanas, podría parecer que me estoy acomodando, disfrutando de los cortoplacistas placeres que el trabajar por el dinero da como "trade off" por la esclavitud financiera.

Vargas Llosa en Kyoto

Ayer, estuve en Kyoto, antigua capital del país. Vargas Llosa dio una conferencia en la Universidad de Kyoto de Lenguas Extranjeras. Lo cierto es que para mí, Vargas Llosa, como muchos otros novelistas se sale de mi ámbito de conocimiento, y realmente el ir a una conferencia suya no provoca una gran expectación. Sin embargo ayer decidí ir, ya que me pareció una buena oportunidad para salir de Kobe, ver Japón, y acercarme más a mis compañeros de la universidad y a los alumnos.

Razones para no invertir en Japón II. El social-capitalismo

El social-capitalismo es como he decidido llamar a este modelo económico que Japón ha adoptado. En mi opinión es un modelo basado en el conformismo de la población y la administración, que en el largo plazo es decadente de necesidad.

Ya en el post Razones para no invertir en Japón hablé de la "teoría del choque", que aunque no le había puesto nombre todavía, es la forma, a mi modo de ver, en la que la basta mayoría de los japoneses encaran sus vidas. La teoría del choque, se basa en que el cambio es algo no deseado, y los problemas tanto grandes como pequeños no se encaran sino que se van acumulando hasta que el problema es mayúsculo y no queda más remedio que darse el gran golpazo, o tomar medidas muy drásticas y que no habrían sido necesarias de haber sido previsores y haber mirado al futuro.

Razones para no invertir en Japón

Este post lo vengo reservando desde una noche de la semana anterior al examen. El estrés me salía por los poros, y en mi casa el ambiente era demasiado caluroso y húmedo, ya que había estado cerrada todo el día, no me gusta pasar tiempo en la casa así que siempre estoy en la universidad. En la calle se había levantado un poco de aire así que la temperatura fuera era mucho más agradable que dentro y como había estado estudiando todo el día me fui a dar un paseo cerca de la estación del tren para poderme ir relajado a dormir.

Growth vs. Value

Ambos, el Growth y el Value, son formas de inversión que se usan para seleccionar las inversiones dependiendo de los valores obtenidos de una serie de ratios.

Tanto el "value investing" como el "growth investing" se basan en buscar empresas que estén infravaloradas. La principal diferencia se encuentra en que el value busca empresas que están infravaloradas en el momento en cuestión, sin hacer previsión de lo que pasará en el futuro con los factores determinantes de la situación de la empresa, por ejemplo el volumen de ventas. Por su parte el "growth" intenta determinar si una empresa está infravalorada en relación con su potencial de crecimiento; es decir, "juega a adivinar" cuales serán los resultados de la empresa en el futuro basandonos en la información de la que se dispone actualmente.

En la actualidad el número de personas que siguen a las empresas es enorme y encontrar una empresa con potencial real desde el punto de vista "value" se me antoja demasiado dificil si no tienes información privilegiada.

Creo que el value es un modelo de inversión que aplicado correctamente permitiría a un inversor particular extremadamente metódico ligeramente batir al mercado de media en el muy largo plazo, pero no lo veo como la forma de encontrar uno de esos 10-baggers (empresa que multiplica su cotización por 10) de los que habla Lynch en sus libros.

De ahora en adelante, me centraré más en buscar empresas que tengan un alto potencial de crecimiento, y sí, sé que esto implica más riesgo y más posibilidades de tener que volver a la casilla de salida, pero os remito al post Perfil de riesgo de Mr.M

Son las 21:20 en Japón, así que voy a ver si encuentro a Trichet por internet hablando, quiero saber que hace con los tipos y que mensaje manda para Julio.

El examen!!

De vuelta en Kobe, y habiendo tenido algo de tiempo para reflexionar sobre el examen, creo que es momento de conclusiones.

En primer lugar, estoy contento de que el viaje saliera bien, no me perdí por Tokyo, y eso, según dicen, es un gran logro. Con mis resultados también estoy contento aunque un poco jodido, porque no estaba tan lejos del aprobado como pensaba en un principio.

Lo cierto es que aunque llevaba demasiadas cosas cogidas con pinzas, mi cabeza tenía muchas ganas. Ahora estoy bastante acostumbrado a estudiar, mi cerebro es esponjoso, así que se pueden ir preparando los exámenes de septiembre que llego muy motivado, como Contador por lo menos. Por supuesto no sabía todo de memoria, pero en la sesión de mañana fui capaz de ir resolviendo los problemas, ayudado por el clásico método del prueba y error. La sesión de mañana duró 3 horas con 120 preguntas; yo a las 2 horas y media ya había empezado el repaso y mi cabeza todavía estaba fresca. La sesión de tarde, duró otras 3 horas y los temas que cubría el examen eran los mismos que el de la sesión de mañana, pero con preguntas más complicadas, al menos para mí. Después de hora y media de sesión de tarde, mi cabeza ya no estaba en plenas facultades, y creo que de aquí en adelante el examen fue regular.

Llegué al examen con aproximadamente el 80% de la materia cubierta más o menos bien y con el 20% restante sin leer (la parte de inversiones alternativas y renta fija), no me dio tiempo a más. Aun así el balance es bueno. Si solo hubiera habido sesión de mañana, ahora estaría dando saltos y la celebración abría sido más importante que el Kobe Matsuri (Festival de Kobe).

¿Y ahora que va a ser de mi vida con tanto tiempo libre? De momento quiero hacer bastante más deporte del que venía haciendo; hoy he jugado al fútbol con los alumnos y la paliza ha sido considerable, y mañana jugaré al tenis con los otros profesores, es probable que el sábado venga a la piscina de la universidad. También me tengo que poner serio con el japonés, aunque últimamente estoy aprendiendo bastante solo con las clases. Además tengo la obligación moral de visitar detenidamente Kobe, Osaka, Nara, Kyoto, Tokyo y puede que Nagoya o algún otro sitio que me recomienden. Finalmente, pero no por eso menos importante están los 6 exámenes de septiembre, que si van como tengo previsto me dejan con el 80% de actuariales acabada. 

Tengo que decir que de Tokyo, solo ví un pabellón con 700 personas haciendo un examen, la habitación del hotel, el metro y el aeropuerto de Haneda.

CFA there we go!!!

Me voy para Tokyo. Ahora estoy en la oficina imprimiendo algunas cosillas para mirarme en el avión y tengo que estar saliendo de mi casa camino al aeropuerto en 45 minutos. Me falta por mirar toda la parte de derivados y la de inversiones alternativas que creo que habla principalmente de hegh funds, pero estoy contento, ayer miré por encima un poco el examen de ejemplo, y podría darse que Mr. M una vez más dé el 115% en un examen tipo test y se obre el milagro. Bueno, pues "Vista, suerte y al toro".

Se agradece a los que me ponéis velas, pero es mejor que pongáis candelabros, cirios pascuales o antorchas (como mi madre), más vale prevenir que curar.

Lluvia y más lluvia

Desde hace unos seis días Japón ha entrado en lo que aquí se conoce como temporada de lluvias. No estoy seguro pero creo que lleva lloviendo tres días seguidos sin parar. Yo encantado, son las 15.30 y llevo estudiadas unas 5 horas. He venido a la oficina a preparar las tres clases que doy los lunes, a mirar unas cosas del CFA, y ya de paso, llamo a casa que tengo a mis padres muy desinformados, bueno a mis padres y a todo el mundo. Recibo mensajes e emails frecuentemente, y contesto a veces, porque todo mi tiempo libre ya sabéis en lo que lo invierto. Lo siento, después del examen intentaré informar con más frecuencia y escribir algunos pensamientos aquí, en el blog.

Estoy bien, tanto física como anímicamente. Sé que al CFA no llego preparado pero estoy contento con mi esfuerzo de las últimas semanas y porque sé que es factible si le dedico un par de meses más a este ritmo. El examen es el próximo domingo, en Tokyo.

Ya estoy con los exámenes de septiembre en mente pero el mes de junio me lo voy a tomar de asueto para viajar, tengo que ir a Osaka, Kioto, Nada y conocer mejor Kobe (mi ciudad). También necesito salir más para conocer más gente, y a ver si conozco alguna mujer interesante. De momento solo he conocido a una que podría ser interesante pero no me hace mucho caso, de momento, no sabe lo que se pierde.

Soluciones a la crisis económica

En las últimas décadas los españoles hemos vivido muy por encima de nuestras posibilidades. Nos creíamos merecedores del estado de bienestar del que disfrutábamos. Sin embargo, no podíamos estar más lejos de la realidad. Nuestro estado de bienestar era y, en mi opinión, sigue siendo insostenible; mantenido principalmente por las entradas de capitales del exterior de los casi incansables compradores de deuda extranjeros y los turistas europeos que habían establecido la costa española como su “parque de recreo” en tiempos de bonanza económica. Un lugar donde el ratio entre calidad y precio ha ido disminuyendo con respecto a otros destinos turísticos de sol y playa.

Los tiempos de bonanza, así como los de crisis, se han alargado más o menos en el tiempo pero, hasta la fecha, siempre han tenido un final. Sin embargo, parece que a los españoles no se nos ocurrió pensar en este final, o peor aún decidimos pensar que esta vez sería distinto, y en pocos años pasamos del consumo moderado a una situación de derroche desenfrenado. Familias pasaron de tener una única vivienda a más de tres en una década, por supuesto una de ellas en la costa, y otra, en muchos casos, cerrada. Algunas personas se permitían el lujo de llamar a esta práctica inversión, cuando la mejor denominación que podría recibir es la de especulación no cualificada. Familias que nunca antes habían ido de vacaciones, no les bastaba con la playa, si no que además visitaban Rockefeller Center en diciembre. Y no creo necesario tener que hablar de coches alemanes ya que con pasear por la calle cualquiera es capaz de observar el nivel que hemos alcanzado.

Giuseppe Tomasi di Lampedusa escribió en su obra “Il Gattopardo”, "Se vogliamo che tutto rimanga come è, bisogna che tutto cambi" ("Si queremos que todo siga como está, es necesario que todo cambie"). Durante todos estos años en los que España crecía, y además a mayor velocidad  que la media de los países de la Eurozona, ningún político ha estado dispuesto a tomar medidas antisociales que pudieran costarles votos en las urnas. Diversos economistas y analistas intentaron avisar tanto al Gobierno como a los ciudadanos de las nefastas consecuencias que derivarían del complacismo de aquellos años. Nuestra economía debía haber realizado los cambios pertinentes que le permitieran convertirse en una economía flexible y capaz de adaptarse al entorno cambiante.

Como comentaba anteriormente, la economía crecía a buena velocidad y esto favorecía tasas de paro más bajas que las nunca antes vistas en España, así que ningún político tuvo la valentía y honradez suficientes para tomar medidas que, aunque impopulares, sin ninguna duda habrían conseguido que la actual crisis no fuera tan profunda y duradera en nuestro país.

Ya antes de que comenzara la crisis, numerosas empresas extranjeras comenzaron a huir del territorio 

español. El Gobierno hace grandes esfuerzos por retener a las empresas multinacionales, muchas veces a golpe de subvención o adjudicación que pagan los impuestos del ciudadano; sin embargo, no siempre consiguen su objetivo. En España los costes por trabajador son muy elevados comparados con los de países emergentes y las leyes españolas sobre contratos laborales, pese a la “minireforma” del pasado mes de septiembre, son un gran inconveniente para el empresario. Si unimos los dos factores antes mencionados a la baja productividad, derivada principalmente de la escasa y deficiente formación del trabajador medio, parece evidente que de mantenerse la situación, la huída de las empresas continuará.

Además de lo anterior hay que destacar que el nivel de deuda de las administraciones públicas ha aumentado notoriamente en los últimos años y en la gran mayoría de los casos no para mejorar la productividad de las mismas sino todo lo contrario. En un vano esfuerzo por reducir el nivel de paro se han duplicado puestos de trabajo y se han creado otros nuevos. Puestos que en muchos casos tienen cargas de trabajo muy inferiores a la de cualquier trabajador del ámbito privado.

En los últimos meses se viene hablando en los medios de  comunicación de la posibilidad de remunerar a los empleados públicos en función de su productividad. En mi opinión ésta sería una medida correcta y el efecto que surta será de mayor calado cuanto mayor sea la parte variable del salario final; sin embargo considero que la correcta aplicación de esta medida está sujeta a que haya despidos antes de su  implantación ya que habiendo puestos duplicados, como explico en el párrafo anterior, se produciría una rebaja de salario injusto para muchos trabajadores, lo que provocaría el descontento entre los afectados.

Bajo mi punto de vista, se debería fomentar, por parte del Gobierno Central, que los ayuntamientos y las comunidades autónomas vecinos, así como los Ministerios, buscaran sinergias que les permitan acometer reducciones de plantilla haciendo frente cada uno de ellos a la parte proporcional del salario de los trabajadores en función de la cantidad de trabajo que realicen para cada interesado.

También opino que el nivel de endeudamiento se podría reducir en gran medida mediante reformas del sistema sanitario y del educativo.

En países como Alemania se ha establecido el copago sanitario de forma exitosa. La tasa que han de pagar los usuarios del mismo es suficiente para desincentivar a los ociosos e insuficiente para que los realmente enfermos decidan no acudir al médico. Se ahorraría gran cantidad de dinero en salarios y recetas innecesarias, además considero que la privatización de algunos centros sería positiva ya que incrementaría la variedad de oferta existente, y ofreciendo distintos servicios a distintos tipos de cliente mejoraría la percepción del ciudadano del sistema sanitario.

En lo que a la educación respecta, considero necesario que todos los estratos de la sociedad tengan acceso a la educación, pero esto no quiere decir que tenga que ser gratuita para todos. A mi entender, si se fomentaran los centros concertados y privados y los centros públicos se reservaran para personas realmente necesitadas el Gobierno podría ahorrar millones de euros y la privatización supondría una mayor especialización de cada centro según el tipo de alumnos a los que forma, y en consecuencia supondría una mejora en la calidad de la educación recibida por los mismos.

Una última medida que considero ayudaría en la gestión de las administraciones públicas sería la contratación de gestores o empresas de consultoría externas, independientes de los políticos, que estudiaran las administraciones y propusieran sus planes de ajuste con el fin de la reducción de costes y mejora de la productividad.

Debido a sus rigideces actuales, el mercado de trabajo, es el gran problema de la economía española. Con un 20% de desempleo, España ve como muchos jóvenes con estudios superiores, en los que se ha invertido mucho dinero por parte del Estado, deciden emigrar al extranjero. En numerosas ocasiones son jóvenes mejor formados que los trabajadores que sí tienen empleo, pero los costes del despido son demasiado elevados para las empresas como para planteárselo. En mi opinión, el despido libre es necesario y bueno para la sociedad. En Estados Unidos se utiliza y su mercado de trabajo es flexible y capaz de adaptarse fácilmente a los cambios. El que exista despido libre obliga a los empleados a seguir formándose y a esforzarse y así, día a día, van siendo más valiosos para sus respectivas empresas, que están obligadas a tratarlos de forma correcta para que se sientan cómodos y no deseen cambiar de compañía.

En cuanto a los convenios colectivos creo que seria conveniente su supresión, o al menos reducir el peso que tienen actualmente, ya que cuando un trabajador firma un contrato de trabajo tiene la posibilidad de negociar y obtener una remuneración acorde a su valía y si no es lo que el trabajador estima oportuno siempre puede abandonar la empresa. Los convenios colectivos en mi opinión solo son beneficiosos para las personas menos productivas de las empresas, ya que se aprovechan de la valía de los empleados más productivos para hacer fuerza contra el empresario.

Por otro lado, considero que la prestación por desempleo, es para muchas personas una alternativa al trabajo como fuente principal de ingresos. Bajo mi punto de vista, este problema nace de que la prestación es demasiado elevada. Si el Gobierno redujera las prestaciones, los desempleados reconsiderarían su situación, estarían dispuestos a reducir sus expectativas de salario y los costes laborales unitarios se reducirían. Una reducción en los salarios supondría una mejora de los resultados empresariales mediante el aumento de las exportaciones, y de esta manera las empresas contratarían mas empleados que harían que el conjunto de la población consumiera más y nos llevaría de vuelta a la senda del crecimiento. Si como sugería anteriormente el Gobierno redujera las prestaciones, también podría reducir los impuestos que los trabajadores pagan para mantener la Seguridad Social y de esta forma los ciudadanos podrían gestionar su dinero como creyesen conveniente, ya sea consumiendo, o ahorrando para su jubilación. El ahorro se realizaría mediante entidades de carácter privado, especializadas en la gestión de capitales y a libre elección del ciudadano. De esta forma el dinero recibiría una gestión más eficiente que la que actualmente le dan los estamentos públicos.

Sobre política fiscal considero que se debe seguir incentivando la entrada de capital extranjero para que nuestras empresas se sigan financiando a precios bajos y sean competitivas frente a las empresas extranjeras; así mismo creo que se debería penalizar la inversión minorista en el extranjero para evitar la salida masiva de capitales. En el corto plazo, hasta que hayamos salido de la crisis, seria correcto aplicar una política fiscal que grave el ahorro e incentive el consumo y el trabajo para que de este modo se pueda volver a generar movimiento suficiente en el mercado para volver a alcanzar las cuotas de crecimiento de nuestros vecinos europeos.